쿠팡퀵플렉스 노란봉투법 추진에…제조업 딜 리스크 커지나사용자 정의 확대 가능성, 경영권 인수 PEF까지도 포함될까쟁의활동 범위 확대…노동 리크스로 기업가치 하락 우려이 기사는 08월 08일 09:39 마켓인사이트에 게재된 기사입니다.여당이 추진 중인 노란봉투법(노조법 개정안)이 M&A(인수합병) 시장에도 적지 않은 파장을 던질 전망이다. 노란봉투법에 사용자 개념을 확장하고, 노동쟁의의 범위를 확대하는 내용이 담기면서 M&A 난이도가 크게 높아질 것이라는 이유에서다. 노랑봉투법 문의 쏟아지는 M&A 시장7일 투자은행(IB) 업계에 따르면 증권사 IB, 회계법인 등 M&A 자문사를 중심으로 노란봉투법과 관련한 잠재 매수인들의 문의가 이어지고 있다. 특히 노조의 영향력이 큰 제조업을 중심으로 "아예 인수를 보류하거나 거래 구조 자체를 바꿔야 하는 것 아니냐"는 우려가 현장에서 감지된다. 한 회계법인 관계자는 “제조업 포트폴리오를 가진 PEF나 기업 경영진들을 중심으로 노동 리스크에 대한 질문이 많아졌다"며 "법안 통과 시 노사 분쟁 가능성이 실질적 인수 리스크로 작용할 수 있기 때문”이라고 말했다.노란봉투법에서 M&A 시장과 직접 맞닿는 핵심 조항은 사용자의 범위를 확대하는 내용이다. M&A 실무에선 “극단적으로 해석할 경우, 대주주인 PEF(사모펀드)나 전략적 투자자(SI), 지배주주까지도 노조의 교섭 대상이 될 수 있다”는 우려가 제기된다. PEF는 대주주로서 투자기업의 대표 교체, 이사회 통제 등 경영에 실질적으로 관여하는 경우가 많다. 그럼에도 불구하고 노동계약의 직접 당사자는 아니라는 점에서 그간은 '사용자'로 보지 않는다는 해석이 지배적이었다.그러나 이번 개정안이 통과되면, PEF나 FI(재무적 투자자)도 단체교섭 상대가 될 수 있다는 관측이 나온다. 그렇게 될 경우 바이아웃 딜을 하는 PEF 운용사들은 노조와의 교섭 요구나 법적 책임 논란에 직면할 가능성이 제기된다. 대부분의 PEF 5년~10년 내 기업가치를 끌어올려 매각하는 것을 목표로 한다. 이 같은 단기 회수 노란봉투법 추진에…제조업 딜 리스크 커지나사용자 정의 확대 가능성, 경영권 인수 PEF까지도 포함될까쟁의활동 범위 확대…노동 리크스로 기업가치 하락 우려이 기사는 08월 08일 09:39 마켓인사이트에 게재된 기사입니다.여당이 추진 중인 노란봉투법(노조법 개정안)이 M&A(인수합병) 시장에도 적지 않은 파장을 던질 전망이다. 노란봉투법에 사용자 개념을 확장하고, 노동쟁의의 범위를 확대하는 내용이 담기면서 M&A 난이도가 크게 높아질 것이라는 이유에서다. 노랑봉투법 문의 쏟아지는 M&A 시장7일 투자은행(IB) 업계에 따르면 증권사 IB, 회계법인 등 M&A 자문사를 중심으로 노란봉투법과 관련한 잠재 매수인들의 문의가 이어지고 있다. 특히 노조의 영향력이 큰 제조업을 중심으로 "아예 인수를 보류하거나 거래 구조 자체를 바꿔야 하는 것 아니냐"는 우려가 현장에서 감지된다. 한 회계법인 관계자는 “제조업 포트폴리오를 가진 PEF나 기업 경영진들을 중심으로 노동 리스크에 대한 질문이 많아졌다"며 "법안 통과 시 노사 분쟁 가능성이 실질적 인수 리스크로 작용할 수 있기 때문”이라고 말했다.노란봉투법에서 M&A 시장과 직접 맞닿는 핵심 조항은 사용자의 범위를 확대하는 내용이다. M&A 실무에선 “극단적으로 해석할 경우, 대주주인 PEF(사모펀드)나 전략적 투자자(SI), 지배주주까지도 노조의 교섭 대상이 될 수 있다”는 우려가 제기된다. PEF는 대주주로서 투자기업의 대표 교체, 이사회 통제 등 경영에 실질적으로 관여하는 경우가 많다. 그럼에도 불구하고 노동계약의 직접 당사자는 아니라는 점에서 그간은 '사용자'로 보지 않는다는 해석이 지배적이었다.그러나 이번 개정안이 통과되면, PEF나 FI(재무적 투자자)도 단체교섭 상대가 될 수 있다는 관측이 나온다. 그렇게 될 경우 바이아웃 딜을 하는 PEF 운용사들은 노조와의 교섭 요구나 법적 책임 논란에 직면할 가능성이 제기된다. 대부분의 PEF 5년~10년 내 기업가치를 끌어올려 매각하는 것을 목표로 한다. 이 같은 단기 회수 구조에서는 노조와 장기적으로 협상하거나 분쟁을 이어갈 여력이 부족하다. 투자 기간이 제한된 구조에서는 노조와의 갈등이 길어질 경우 엑시트 가 불투명해지고, 투자 수익률에 영향을 줄 수 있어서다. 이런 이유에서 노조가 구조조정이나 인력 재편 등 경영상 판단에 반발할 경우, 오히려 협 쿠팡퀵플렉스